خيارات الأسهم إدارة الأرباح

إدارة الأرباح خفض إدارة الأرباح الشركات تستخدم إدارة الأرباح لتخفيف التقلبات في الأرباح وتقديم أرباح أكثر اتساقا كل شهر أو سنة. قد تكون التقلبات الكبيرة في الدخل والمصروفات جزءا عاديا من عمليات الشركة، ولكن التغييرات قد تنذر المستثمرين الذين يفضلون رؤية الاستقرار والنمو. وغالبا ما يرتفع سعر سهم الشركة أو ينخفض ​​بعد إعلان الأرباح. اعتمادا على ما إذا كانت الأرباح تفي أو تقل عن التوقعات. كيف يشعر المدراء يشعرون بأن إدارة الضغط يمكن أن تشعر بالضغط على التعامل مع الممارسات المحاسبية للشركة لتلبية التوقعات المالية والحفاظ على سعر سهم الشركة. العديد من المديرين التنفيذيين يحصلون على مكافآت على أساس أداء الأرباح، والبعض الآخر قد تكون مؤهلة للحصول على خيارات الأسهم التي تولد ربحا عندما يزداد سعر السهم. يتم الكشف عن العديد من أشكال التلاعب في الأرباح في نهاية المطاف، إما من قبل شركة كبا إجراء التدقيق أو من خلال الكشف عن سيك المطلوبة. أمثلة على التلاعب طريقة واحدة من التلاعب هو تغيير سياسة المحاسبة التي تولد أرباحا أعلى على المدى القصير. على سبيل المثال، افترض أن تاجر التجزئة للأثاث يستخدم الطريقة الأخيرة، الأولى (ليفو) لحساب تكلفة بنود المخزون المباعة، مما يعني أن أحدث الوحدات التي تم شراؤها يتم بيعها أولا. وبما أن تكاليف المخزون تزداد عادة مع مرور الوقت، فإن الوحدات الأحدث هي أكثر تكلفة، وهذا يخلق تكلفة أعلى للمبيعات وأرباح أقل. إذا تحول بائع التجزئة إلى الطريقة الأولى أو الأولى (فيفو)، تبيع الشركة الوحدات الأقدم والأقل تكلفة أولا. فيفو يخلق تكلفة أقل من حساب المبيعات وربح أعلى بحيث يمكن للشركة نشر أرباح أعلى على المدى القصير. ويتمثل شكل آخر من أشكال التلاعب في تغيير سياسة الشركة بحيث يتم رسملة التكاليف بدلا من حسابها على الفور. إن رسملة التكاليف كموجودات تؤخر االعتراف بالمصروفات وتزيد األرباح على المدى القصير. نفترض، على سبيل المثال، سياسة الشركة تفرض أن كل مصروفات تحت 1،000 يتم صرفها فورا والتكاليف أكثر من 1،000 يمكن رسملتها كأصول. إذا قامت الشركة بتغيير السياسة وبدأت في رسملة المزيد من الأصول، انخفضت النفقات على المدى القصير والأرباح زيادة. العوملة في اإلفصاحات المحاسبية يجب تفسير التغيير في السياسة المحاسبية لقراء البيانات المالية، وعادة ما يتم اإلفصاح عن ذلك في حاشية التقارير المالية. إن الإفصاح مطلوب بسبب مبدأ المحاسبة المتمثل في الاتساق. إن البيانات المالية قابلة للمقارنة إذا استخدمت الشركة نفس السياسات المحاسبية كل سنة، ويجب تفسير أي تغيير في السياسة لقارئ التقرير المالي. ونتيجة لذلك، وعادة ما يتم الكشف عن هذا النوع من الأرباح التلاعب. خيارات الأسهم المتداولة وإدارة الأرباح في الشركات المدرجة البرتغالية نظريا، خيارات الأسهم التنفيذية محاذاة ماناجيرسيركو و إكسكوتيرزكو المصالح. غير أن الدراسات السابقة أشارت إلى أن خيارات األسهم قد تؤدي إلى نشوء نزاعات بين أصحاب المصلحة والمساهمين) جنسن، 2005 (وتخلق حوافز إلدارة األرباح) مثل جينسن ومورفي وروك، 2004 بيرنز وكيديا، 2006 إفندي، سريفاستافا وسوانسون، 2007 (. ولذلك، تبحث هذه الورقة آثار منح خيارات الأسهم على إدارة الأرباح. على وجه الخصوص، فإننا نتطرق إلى السؤال التالي: هل تمنح خيارات الأسهم حوافز لإدارة الأرباح باستخدام عينة من 33 شركة برتغالية غير مالية مدرجة في السنة، من عام 2003 إلى عام 2010، نجد أن المديرين أكثر عرضة للمشاركة في إدارة الأرباح عندما عقد خيارات الأسهم. وتشير هذه الدراسة إلى أن خيارات الأسهم قد لا تكون دائما فعالة في مواءمة مصالح المديرين والمساهمين. وبدلا من ذلك، يبدو أن خيارات الأسهم التنفيذية تؤثر على نوعية المعلومات الإخبارية سلبا، وبالتالي تقلل من جودة وقيمة صلة البيانات المالية المنشورة. تيوكوتيريكامنت، لاس أوبسيونيس سوبري أتسيونيس بارا إيجكوتيفوس بيرميتن ألينار لوس إنتيريزيس دي لا ديرتشيواكوتن كون لوس دي لوس أسيونيستاس. نو جينيرال إنستيتوتيونس بارا لا جيستيواسوتن دي ريسيدادوس (جينسن إت آل. 2004 بيرنز أند كيديا، 2006 إفندي إت. 2007). آسياسيوت، إيست تراباجو إكسامينا لاس إمبليكاسيونيس دي لا أتريبوسيواكوتن دي أوبسيونيس سوبري أتسيونيس إن لا جيستيواكوتن دي ريسولتادوس. إن بارتيكولار، بلانتيموس لا سيغوينت بريغونتا: إكستلا أتريبوسيواكوتن دي أوبسيونيس سوبري أسيونيس دي l'ريسولتادوس أوتيليزاندو أونا ميسترا دي 33 إمبريساس بورتوغيزاس نو فينانسيراس كوتيزاداس بارا إل بيراسيوتودو 2003-2010، أوبسيرفاتاموس كيو لوس إجيكوتيفوس سون مااكوتس بروبنسوس a لا أدابسيواكوتن دي برااكوتتيكاس دي جيستيوكوتن دي ريسولتادوس كواندو بوسين أوبسيونيس سوبري أسيونيس. كونسيكونتيمنت، إست إستوديو سوجير كيو لاس أوبسيونيس سوبري أسيونيس نو سيمبر إفيكاسيس بارا ألينار لوس إنتيريزيس دي لوس إجيكوتيفوس كون لوس دي لوس بروبيتاريوس دي لا كومبانتيلدياكوتيا. دي لوكتيون، لاس أوبسيونيس سوبري أسيونيس باريسن أفكتار نيغاتيفامنت لا كاليداد دي لوس ريسولتادوس y، كونسيكونتيمنت ريدوسن لا كاليداد y ريليفانسيا دي لوس إستادوس فينانسيروس بوبليكادوس. خيارات الأسهم إدارة الأرباح الاستحقاقات التقديرية بالابراس كليف أوبسيونيس سوبري أسيونيس جيستيوكوتن دي ريسولتادوس ديفينغو ديسكريسيوناليس إدارة شؤون الموظفين في جميع أنحاء الموظفين الخيار الأسهم إعادة إصدار جيفري L. كوليز a. . ، مايكل هيرتزل a، سواميناثان كالباثي b a W. P. جامعة ولاية أريزونا، تيمبي، أز 85287، الولايات المتحدة الأمريكية ب كلية الأعمال والاقتصاد، جامعة ولاية واشنطن، بولمان، وا 99164، الولايات المتحدة الأمريكية تلقى 26 فبراير 2003، المنقحة 27 مايو 2005، قبلت 26 أغسطس 2005، متاح على الانترنت 10 شباط / فبراير 2006 نحن نحقق في سلوك السوق في بيئة حيث ينبغي أن تكون الحوافز الإدارية للتلاعب بالأرباح وسعر السوق واضحة قبل المشاركين في السوق. ونجد أدلة على وجود استحقاقات تقديرية منخفضة بشكل غير طبيعي في الفترة التالية لإعلانات إلغاء خيارات الأسهم التنفيذية حتى وقت إعادة إصدار الخيارات. ومع ذلك، لا يتم تضليل المحللين والمستثمرين. ولا تتمتع الاستحقاقات التقديرية إلا بقدر ضئيل من القوة في تفسير أداء أسعار الأسهم خلال هذه الفترة. وعلاوة على ذلك، فإن الاستحقاقات التقديرية لا تفسر أخطاء توقعات المحللين اللاحقة. وبالتالي، تشير نتائجنا إلى أن المحللين والمستثمرين لا يستجيبون لإدارة الأرباح في هذا الوضع الشفاف. تصنيف جيل أسواق رأس المال خيارات الأسهم إدارة الأرباح المستحقات التقديرية التعويض التنفيذي نشكر المشاركين في الدورة في اجتماعات جمعية الإدارة المالية لعام 2002، اجتماعات جمعية التمويل الغربية، المشاركين في الندوة في جامعة ولاية أريزونا، جامعة ولاية جورجيا، وجامعة جورجيا، دانيال بيرغستريسر، جيم بوتشمان، نك تشيدامباران، جو كومبريكس، نافين دانيال، باتي ديشو (الحكم)، كريستوفر دوسولد، واين غواي، سانجاي غوبتا، جيم لينك، لاليثا نافين، لين ريس، كريغ سيسنيروس، روس واتس (محرر) لتعليقات مفيدة. أي أخطاء متبقية هي أخطاءنا. كاتب المقابلة. الهاتف. 1xA0480xA0965xA04475 الفاكس: 1xA0480xA0965xA08539. كوبيرايت كوبي 2006 إلزيفير B. V. جميع الحقوق محفوظة.